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在政策面及消息面的利空夹击下，银行股成为昨日股市暴跌的重灾区…… [详细]

三维通信：盈利符合预期 成长值得期待

　　公司1季度内实现主营业务收入8294万元，同比增长63.2%；实现净利润1153万元，同比增长28.83％；按转股之前8000万股本计算的单季度每股收益为0.144元，按10转5之后的摊薄每股收益为0.096元。

　　销售收入比去年同期增加63.20%，营业成本比去年同期增加73.95%，主要得益于本身业务增长及子公司紫光网络纳入合并报表。

　　一季度内，所得税费用比去年同期333%，所得税率为20.65％，远高于去年同期的13.57%，主要原因是目前国家的高新企业认定办法尚未颁布，母公司暂按25%计算企业所得税，后续将在完成认证之后扣抵返还；由此计算本次多扣税收对公司净利润的影响在100万元左右。

　　公司研发的远端射频单元(TD-RRU)产品基本成熟，市场空间相对乐观；未来中国联通(行情 论坛 资讯)G网和C网两网分拆之后，无线网络优化服务的市场增长率将达到50％以上；08年底或09年初，中移动TD规模建设启动之后将给公司业务带来积极促进；同时，公司也在积极争取国际通信设备制造商的战略合作，我们看好公司未来发展，并继续维持原来的盈利预测。

　　考虑到10转5除权的因素，08至10年的摊薄每股收益分别为0.539元、0.809元和1.066元，继续维持“买入”评级，6个月目标价调整为除权之后的17.98元，相当于08年的33倍和09年的22倍PE。

　　(东方证券)