“组合拳”并非重开“政策市”

　　从最低2990.79点到最高3658.55点，上证综合指数在过去一周演绎了一幕跌宕起伏的悲喜剧。伴随着一系列股市政策的出台，一度萎靡的投资者信心开始恢复。仔细分析会发现，一周间密集打出的政策“组合拳”，是我国“新兴加转轨”特征的资本市场制度建设的惯性延续，重在为我国股市的发展建章立制，提振信心。时机选择十分到位，政策效用志在长远。

　　必须对非理性暴跌加以抑制

　　从本轮行情启动以来达到的最高点6124.04点，掉头向下到上周出现的最低点2990.79点，上证综合指数在半年时间里，跌幅超过50%。其间虽有一段反弹行情，但大多数交易日“绿肥红瘦”，动辄大面积跌停。投资者信心在一次猛过一次的暴跌中备受打击，丧失殆尽。特别是自中国平安抛出巨额再融资计划以后，投资者更如“惊弓之鸟”，市场完全陷入了非理性暴跌的恶性循环中。

　　尽管在这个非理性暴跌的过程中，关于“救市”还是“不救市”的争论一度沸沸扬扬，但如果承认非理性暴涨不利于股票市场健康发展的逻辑，就同样不容否认非理性暴跌对股票市场的健康发展具有极大的危害性。

　　从这个角度看，“救市”还是“不救市”已是一个无关宏旨的论题。管理层监管市场的焦点，就是任何时候都必须维护市场正常的交易秩序，规范市场交易行为，在市场“失灵”时必须果断“纠偏”，确保资本市场的稳健运行和良性发展。

　　在任何市场中，非理性暴涨和非理性暴跌就像一对孪生的“非理性市场行为”，都不能被纵容。当前，在市场自我调节机制失灵、市场处于非理性暴跌，并且可能对我国宏观经济运行造成较大负面影响时，管理层及时出手，果断“纠偏”，使之回到健康发展的轨道上，是完全必要的。

　　这，也正是上周股市政策“组合拳”释放的重要信号。

　　“组合拳”与“政策市”无关

　　9.29%，这是4月24日星期四上证综合指数的涨幅，盘中最高涨幅达到9.59%，谓之“井喷”毫不为过。这也是A股历史上第二大单日涨幅。其导火索正是管理层及时推出的下调证券交易印花税政策。

　　有人担心，这是不是重开“政策市”？然而，细心的投资者会发现，上周以来，证监会等市场管理部门密集出台了相关政策，规范大小非解禁、强化基金公司投资管理、发布证券公司监管条例和风险处置条例、下调证券交易印花税……(金融投资报 黄庭钧 赵晓辉)