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在政策面及消息面的利空夹击下，银行股成为昨日股市暴跌的重灾区…… [详细]

　　导读：
　　应健中：3000点 沪深股市新底部
　　贺宛男：调减印花税 救市还是纠错
　　谢百三：王岐山具有朱镕基式风格
　　李志林：从罕见股灾引出的教训
　　顾铭德：股市仍需政策护航
　　桂浩明：基金真的大规模减仓了吗

　　应健中：3000点 沪深股市新底部
　　一周内管理层两次出牌，使沪深股市在3000点处绝路逢生，大盘绝地反弹，上证指数3000点成了下一轮牛市翻山越岭的底部。
　　沪深股市在18年的征途中形成了三个大底部：第一个是1994年的最低点325点，第二个是2005年的998点，第三个底部基本上可认为是本周的2990点。由于第一个底部离现在太远，市场条件也没什么可比性，而第二个底部与本轮行情的底部有着相似性，可以说，此次探明的2990点与三年前的998点有着相似之处。三年前的998点是从2245点跌下来的，跌幅深达55%，而此次的2990点是从6124点调整下来的，调整的幅度为51%，两者的调整幅度相当，而3000点附近正好接近上证指数从100点到6000点的中位数，这个位置正好形成沪深股市翻山越岭型的一个山谷，形成一个真正意义上的市场底部。
　　此次调整至3000点位置，与三年前998点的异曲同工之处在于，政策面都给予市场实质性的支撑，在998点时，股改、国家队主力出手……将市场从危难中拉了起来。而此次3000点岌岌可危之时，一周内管理层开出了对症下药的两剂药方--第一剂是对大小非解禁进行进一步规范，第二剂是将印花税率回归到去年"5·30"前的水平。这两剂药方使股市从3000点的山谷中走了出来，进入了新一轮的翻山越岭攀登。
　　如果将三年内的两轮低谷来进行比较的话，它们的差别在于，从2245点跌到998点时间长达四年，那才叫熊市哪，熊到股市中连说空的人都离市而去。而此次调整，从6124点调整到2990点竟然只用了半年时间，这样快速的调整说明牛市的根基还在，尽管调整的力度狠了点，但还是属于牛市中的合理调整。正因如此，下得快，上得也快，接下来的行情可能在4000点前不会出现像样的回档，收复的目标位是年线，目前上证指数的年线和半年线搅合在一起，点位在4580点左右。
　　既然底部已探明，投资者在操作上就应该坚定地持股。这轮大调整让投资者见识了好多市场的新东西，这对投资者而言是宝贵的财富，比如，在3500点之下做差价实际上是在白做，你在低位卖出去的东西如果拣不回来，势必要在高位追涨。又比如，市场最悲观的时候，投资者最恐惧，那个时候是最难熬的，熬不过去就放弃出局了，而那些熬过来的人就渐渐脱离了苦海，这种体验一生中难得遇到几次。平时投资者教育说得再多，还不如经过这一个月炼狱般的经历来得深刻，这种经历，投资者要将其作为一种经验保存下来，这是用钱换来的代价啊！（上海证券报）
　　贺宛男：调减印花税 救市还是纠错
　　近900只个股涨停！一项印花税由3‰下调至1‰的政策，竟然又使大盘创下7年来最大涨幅，一夜之间市场从冰点到沸点。然而，如此高亢的市场只维持了一天，投资人又开始从亢奋陷入迷茫。这一切到底说明了什么？
　　有人把之归结为政策救市的弊端，并罗列大量历史数据，说明大凡救市行情总是短命的，还一再讥讽中国股市始终不脱政策市的窠臼，云云。
　　对此，笔者并不以为然。印花税下调，与其说是救市，不如说是纠错。只可惜还停留在头痛医头、脚痛医脚的层面上，做得还远远不够。
　　众所周知，中国股市的印花税是全世界最高的。据报道，全球100多个股市，目前仅20来个市场开征这一项税种，而除了中国大陆，只有澳洲和香港双向征收；其中采用3‰税率的仅韩国和日本两家，但都是单向征收，如今我们由3‰下调至1‰，还是偏高。
　　不仅仅是税率偏高，而且征收印花税还存在"于法无据"之嫌。从1990年自有股市以来，股民们已习惯了缴纳印花税，殊不知无论是《税收征收管理办法》还是《印花税暂行条例》，都找不到征收股票交易印花税的条款。但《暂行条例》同时规定，财政部可"确定征税的其他凭证"。如今的股票交易本无书据，花也无处可贴，缴纳股票交易印花税，只是把此作为"产权转移"的"其他凭证"，财政部比照执行而已，即便如此，其税率也只有万分之五。有人又提到，这不是印花税，而是交易税，交易税属于哪一种税？既不是所得税，也不是增值税，那就是营业税，股民买卖股票是在营业吗？恐怕翻遍税法也找不到依据。
　　更何况，去年"5.30"半夜调高印花税，本来就是错误的。更有甚者，财政部今年制订的印花税预算（1945亿元，与去年持平），本身就是建立在高度投机之上的。要完成这个计划，A股市场一年就需换手5次，把印花税预算建立在一年换手5次的世界少有的高投机市场之上，既说明制订预算的人不懂市场，也反映出所谓调高印花税抑制投机只是说说而已。税收不比利率、准备金率等货币调控手段，遗憾的是，有关部门总是把印花税之类作为股市的调控手段，市场一好就调高，市场不好就调低。
　　开征任何一种税种都要立法，税法定了以后就要相对稳定，国家可以减税或者加税，但都得经过立法部门（人大常委会）的批准，这是法制国家的治国之本。正是由于股票交易印花税这一税种从来没有立过法，才使它成了"糯米团子"。现在是到了对包括印花税在内的资本市场的所有税种进行梳理，以法治市的时候了。（四川金融投资报）