"软起飞"还需政策干预

　　所谓不破不立，而近期的"二破"，显然很利于破后再立。所谓"二破"，一指三千整数位之破，二指中石油发行价之破。

　　昨日，上证指数一度暴跌126点并击破3000点整数位。这一破，一下子让股指的技术性调整基本到位。毕竟，从最高6124点下跌50%的位置计算也好，还是从998点上涨到6124点上涨幅度的深幅回落0.618也好，大盘的重大支撑点均集中在3000点区域。可以说，3000点上下50点的区域，就是经过连续半年暴跌后股指的重大支撑区域。

　　"二破"之另一破，则是上周中石油发行价之破。一直在发行价之上苦苦支撑的中国石油上周五终于"破发"，其实这不仅仅是一家个股的跌破发行价，而在更大程度上标志着一个"大泡沫"的破灭，标志着亚洲最赚钱公司"神话"的终结。而少了"神话"和"大泡沫"的市场，会更健康。

　　我们认为，两破之后的市场，底部已经临近，这为"硬着陆"之后的股市实现软起飞准备了条件。那么，已经着落后的股市，要重新实现软起飞，又需要什么呢？

　　我们认为，股市要实现软起飞，首先需要政策面的配合。历史经验表明，一个重大底部区域的构成，往往是市场底和政策底共同作用的结果。在市场底已经比较明显的背景下，我们也欣喜地看到，政策底也渐趋明朗。从前期的仅仅是加大新批基金的力度，到近期直接对造成前期市场大跌的"大小非"解禁作出制度规范。显然，在3000点区域，政策干预力度已开始明显加大。4月20日，证监会公布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，核心在于明确"大小非"在一个月内减持占上市公司股本1％比例的股票时，必须通过大宗交易方式完成。同时《指导意见》还对"大小非"的信息披露以及交易所对"大小非"减持的监控等多个问题提出了相关意见。虽然，这样的指导意见，仍有很多不完善的地方，但通过这个意见，我们看到了政策之手已经在行动。相信，为了最终实现股市的软起飞，管理层仍将会有后续的政策组合拳出台。

　　除了市场和政策因素，股市软起飞最需要的是投资者信心。信心来自何处？我们认为，信心来自投资者对市场的良好预期，信心来自股市的财富效应。相信，在市场面和政策面的配合下，在对中国经济仍将保持高速增长的信心下，在奥运会即将在北京召开的重大机遇下，投资者信心将逐步得到恢复。当然，投资者信心的恢复将有一个过程，因此大盘在3000点区域的震荡反复也将会有一个过程。( 新闻晨报刊 金韬)(作者为上海福脉投资管理有限公司董事长)