受外围次贷危机、大小非解禁迎来高峰、巨额再融资等诸多利空重压，自2007年10月16日见顶6124点以来，Ａ股市场大幅大跌，至上周五为止，沪指已暴跌了41.54%。"牛熊论"和"应否救市"已成为舆论和学术界争论的焦点。
尽管上周国际著名投行高盛抛出Ａ股"熊市来了"观点，成为首家彻底看空Ａ股的大机构，但大多数证券研究机构却认为，经过持续的下跌，在经济向好、政策面回暖的背景下，二季度Ａ股市场仍然看好。更有机构预期，奥运前股市的上涨毋庸置疑。
暴跌32%股民吃尽苦头
"今年炒股已亏损了去年整年的工资，以后不玩了，上班认真工作。"在上周五大盘反弹时卖掉厦门港务(行情 论坛 资讯)的李先生对记者说。
今年以来Ａ股市场单边大幅下跌，令去年10月份才入市的李先生始料不及，至上周五止，沪综指跌幅达31.96%，深成指的跌幅也达到22.64%。
大盘蓝筹股成为了本轮暴跌的重灾区，股价被腰软的个股已不计数，如拟巨额增发的中国平安的股价从去年最高149.28元跌至上周五最低48.30元，瘦身三分之二。3月26日，中国太保股价"破发"，被业内人士称之为"牛熊"分界的里程碑。
尽管创投、环保、三通和农业等新热点一度领涨，但在大盘羸弱的背景下，概念性炒作所引发的大振荡，令大多数追涨杀跌的投资者吃尽苦头、铩羽而归。例如马英九"当选"台湾地区领导人后，由于预期利好出尽，"三通"概念股在3月24日高开低走，接着随后几天大幅下跌，龙头股厦门港务(行情 论坛 资讯)从最高的20.44元跌至13.42元，振幅高达34.34%。
亏钱效应不断扩散，令市场信心崩溃，卖出股票、赎回基金已成为主流。银河证券基金研究中心初步测算，今年一季度基金赎回量将超过1000亿元。
五大利空
牛熊争论由此而来
今年Ａ股市场跌幅之大，是市场各方均始料不及的。
据不完全统计，25家权威证券机构在去年底曾预测，2008年沪指将在4500点至7500点区间（中位）运行，其中招商证券预测最高可见10000点（极端），而信达证券则预测最低点为3800点（极端）。但实际结果是，上周五沪指创下了3357.23点本轮牛市调整以来的新低，大大超过了上述机构预测的最低区间。打开沪综指的走势图不难发现，Ａ股每次大幅下跌，均与次贷、巨额再融资、大小非解禁、推出创业板和预期上市公司业绩增幅回落等利空消息有关。此外，今年1月我国南方突发的雪灾，在推高ＣＰＩ的同时，也增加了投资者对宏观调控的担忧。
1月21日，中国平安1600亿巨额再融资令沪指大跌5.14%，并拉响了今年大暴跌的序幕。2月22日，受今年将面临巨大的限售股解禁的消息影响，上证综指暴跌3.47%并失守年线。值得关注的是，3月27日，国家统计局公布今年前二个月规模以上工业企业利润年增16.5%，远低于去年同期的43.8%。为此，高盛中国首席策略师邓体顺预测，这从根本上扭转前两年Ａ股牛市高利润增长的"盛世"，成为了国内首家提出"熊市来了"的机构。
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