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　五大因素考虑不周 机构研判落差大

　　首季预测走眼二季亡羊补牢五大因素考虑不周机构研判落差大

　　3411.49点！一季度的交易日只剩最后几天，机构年初预测的大盘点位也和现实相差越来越远。什么原因扭转了市场走势，让预测中的牛市爽约？春夏之交，机构对市场进行重新研判后发现，五大因素考虑不周是导致机构判断前后落差巨大的真正原因。

　　年初高看万点

　　大盘下探到3411点时，回头再看机构的2008年第一份策略报告，许多撰写者或许会觉得情难以堪———对大盘指数过于乐观成为机构研判的最大硬伤。

　　2008年牛市不改，是许多机构在年初报告中达成的共识。国泰君安报告预计上证综指年底合理的点位在5800-6000点附近，波动区间在5000-8000点。另外几家大券商的估计同样乐观：国金证券(行情 论坛 资讯)预计上证综指运行区间为4300-6300点；招商证券预计上证指数区间为4500点-7500点；东方证券预计指数区间为4500-6000点；申银万国认为沪深300指数运行区间为4500点至7000点；广发证券认为上证指数波动区间约在4500-7100点。

　　多份机构报告“谦称”这个数据是保守估计，还有报告认为考虑到市场非理性情绪，指数或许能够达到万点。2008年刚过了一个季度，市场的最高点还有待时日验证，但从下限来看，预测却早已被大盘轻松突破。

　　在几大机构报告中，即使最大胆的估计，指数下限也只有4300点。而昨日市场已经创出了3411.49点的新低，需要指出的是，这是近期股指第二次下探到这一极度深寒的底部。

　　三个月的时间，是什么原因导致大盘走势和机构预测出现如此大的反差？春末夏初，机构季度策略报告再次粉墨登场，对这一问题的回应成为一个不可避免的重要内容，对新形势进行调整重估成为机构季度策略报告的关键词之一。