太保破发 牛市盛宴终结？

　　大盘权重股破发对后市的影响可能有这样几个方面：一是推动大盘继续下探。目前的3500点虽然有一定支撑，而且会在短期内有一定反弹，但也仅仅是反弹而已，不会是反转；二是引发其他大盘权重股破发，特别是发行价偏高、前期涨幅过大的个股更有破发之虞；三是影响市场信心的恢复和提振。

　　昨日，中国太保跌破发行价，中国石油、建设银行等大盘权重股也接近发行价。对此，接受记者采访的专业人士认为，太保破发耐人寻味，对市场的影响较大。

　　破发耐人寻味

　　信达证券研究所副所长刘景德说，在市场持续走弱的大背景下，机构抛票潮起，加速了下跌进程，而中国太保发行价本来就较高，跌破发行价应该说是可以预见的事情。一批大盘权重股如中国石油、建设银行、中海集运也离发行价仅一步之遥就耐人寻味了。市场往往会在阶段性调整末期出现这样几种现象：一是股价跌破发行价；二是股价跌破增发价，这表明市场下跌幅度更大；三是股价跌破每股净资产值，表明市场对前景极端看空，上市公司资产被“贱卖”。甚至还会出现新股上市首日便跌破发行价的现象。至于目前濒临破发边缘的中国石油、建设银行、中海集运等是否步中国太保后尘？从种种迹象来看，可能性较大。因为目前拖累市场的利空因素不少：一是宏观经济不确定性因素仍然存在，如是否再次加息和提高存款准备金率等；二是上市公司业绩增长是否持续也是一个未知数；三是市场资金面能否为IPO、“大小非”解禁等提供保证。

　　中信建投证券总部策略分析师张晓君认为，破发现象在过去也曾出现过，这是股市自身运动规律发生作用的表现。破发由两个方面的因素决定：一个是现有的股价偏低，另一个是发行价偏高。就中国太保而言，最高时曾达到50多元，按2007年中报公布的每股收益0.57元来比较，其市盈率高达近100倍，现在的回调乃至破发是一种价格回归的表现。同时，其40%多的跌幅也和大盘的跌幅同步。因此，太保破发在情理之中。 (金融投资报 杨成万)

　　从太保破发想到的：完善发行制度