各方建议：发审创新应成为创业板特色 发审创新将成为创业板市场中的主要特色之一。记者从昨日深交所举办的创业板首发管理办法创业企业和创投机构座谈会上了解到，来自创投机构、科技园区、拟上市企业以及政府部门的代表均建议，创业板发审委应覆盖更宽泛的行业范畴，发审机制应更市场化，发审效率应进一步提高，从而适应对创新经营模式及细分行业企业的发行审批。
扩大创业板发审委行业覆盖面 在创业板发审委员的行业要求方面，中关村(
行情 论坛 资讯)科技园区处长刘卫东建议，要保证创业板的标准和创新型及成长型的企业定位，发行审核委员会要有行业专家，而且范围要尽量宽泛。因为高新技术企业，尤其是创新型企业大多都涉及细分的产业领域，即使一个专家能通晓一两个行业领域，也很难通晓所有行业领域，因此发审委的行业覆盖面应该更加宽泛。同时，审核过程中还应考虑到创新企业在知识产权方面的比重、盈利模式以及增长特点。
对于目前创业板发行审核过程中要注意的问题，刘卫东表示，这还需要有一个摸索和积累的过程。在头一两批发行审核之后，制定出创业板发行审核工作指引给发审委与券商。通过一段发行审核实践，总结出创业型、成长型企业的特点及具体指标，供发审委参考。
深圳创新投资集团董事长靳海涛也认为，创业板的整个审批制度应该适应多元化行业。现在主板和中小板基本是围绕制造类企业，一些创新经营模式的企业，或者不断涌现出来的高端服务业都纷纷选择到海外上市，其中有的企业可能是因为海外市场对创新类项目更看好，另外一个原因就是这些企业在境内上市受阻。
为了提高创业板发审委的行业覆盖范畴，与会代表还表示，发审委可以充分利用外脑的作用，或者在不同的具体发审案例中引入不同行业的专家。广东科技创业投资有限公司总经理彭星国认为，可以建立庞大的细分行业专家库，发审委行业专家委员可以不固定，根据细分行业从专家库里抽取，而财务专家、经济专家可以固定。靳海涛还说，创投行业组织，比如创投公会、创投协会的代表可以参与创业板的发审工作。
进一步提高发审效率 在发审效率方面，与会代表表示，希望能够进一步提高发审的效率，简化发审程序，缩短发审时间。目前的发审效率有待提高，据一位与会代表表示，一家资质不错的国内企业因发行审核时间较长，审核没通过，结果现在变成了外资控股企业。有与会代表建议，将发审时间由原来的3个月改为2个月，将原来需要2/3委员通过的要求改为1/2委员通过，并建议发审程序尽量简化。
在发审机制的市场化方面，大连金融办主任曹煦认为，既然创业板是一种全新机制，而且主要面对创新高科技企业，创业板审批机制就应更市场化。企业的发行应该参考投资者及市场因素，对此可以借鉴国外的做法。
■看点
1 高新科技园区企业欲借创业板腾飞 在成长型和创新型企业云集的高新科技园区，涌动着拟上市企业利用创业板进行飞跃的冲动。众多高新科技园区的相关负责人表示，将积极支持创业板推出。
西安高新区管委会副主任赵璟表示，一直非常关注创业板的推出，对高新科技园区的发展非常重要。她介绍说，西安高新区从小企业到国有控股企业，在内地或者香港上市一下融资几十亿元、上百亿元的企业都有，高新区又出台了鼓励性政策，这个政策刚开始曾想着覆盖所有的上市公司，后来经过讨论后，变成主要针对中小企业。
成都高新区管委会副主任傅学坤说，一直在配合企业做一些工作，西部大量企业都盼着创业板的推出，根据目前的创业板规则征求意见稿来看，当地符合标准的企业很多。
中关村(
行情 论坛 资讯)科技园区代表刘卫东说，中关村(
行情 论坛 资讯)将积极组织中关村(
行情 论坛 资讯)的企业到创业板上市。借着推出创业板的机会，北京要学习江浙、广东等地政府在积极组织企业上市方面的经验和举措，加大对企业的领导和扶持力度。另外，还要加强和深交所的合作，加强对企业资源的挖掘。
高新科技园区内的创业板上市资源非常丰富，仅中关村(
行情 论坛 资讯)科技园区一家园区内就至少有300家企业可以作为创业板重点上市企业培育。刘卫东介绍说，根据2007年底的数据，中关村(
行情 论坛 资讯)收入过亿元的非上市企业有700多家，2007年净利润超过1000万元的大约有500家。按照创业板规则征求意见稿的有关规定，经过大致测算，中关村(
行情 论坛 资讯)符合条件的企业有1000多家，其中，至少有300家企业可以作为创业板重点上市企业培育，所以上市资源是非常丰富的。
2 创业板应考虑上市企业期权制度创新 对于以高成长和不断创新为特征的创业板拟上市企业来说，人才无疑成为企业持续增长最重要的因素。为了留住人才、稳定队伍，期权安排是重要的激励工具，但是，目前在我国A股市场上市的企业都是在上市以后才能做期权，而上市后股价如果过高则很难起到激励的效果。对此，创业板拟上市企业呼吁，在上市前应被允许进行期权安排，为企业的快速增长插上腾飞的翅膀。
天涯在线公司董事长邢明说，目前该公司还没有期权方面的安排，因为国内基本上是上市之后才能做期权，但这不符合创业型、成长型企业的规律。他建议相关方面考虑创业板对上市期权的安排。
联想创投董事长王能光表示：“如果我们对创业公司持续增长有信心，实际上就要对高管的稳定有要求，或者高管的股权在未来3、5年的转让限制。”因此，他建议，创业板可以给上市企业人才队伍一个发展的空间，而不是一个套现空间，有一些期权计划只能使团队改善条件，但不是大规模套现。“所以在高管稳定、股权限制上应该考虑，这样保证了上市后，投资人对上市公司的信心。”
西安联合信息董事长李涛表示，人的积极性和主观能动性在企业增长中占有重要作用，从法律上解决期权问题非常重要。如果能够很好地解决这个问题，无疑将给快速增长的企业添加一双更为有力的翅膀。
宝德网络董事长李瑞杰说，宝德网络公司是做网络游戏的，最近计划上创业板，期权问题也是该公司碰到的一个最大困惑。因为网络游戏主要是研发，全是工程师、程序员在做，稳定人才队伍非常重要，现在需要有一个明确的关于期权方面的说法。
来自中关村(
行情 论坛 资讯)科技园区的代表也提出，高新技术企业一般在上市前做股权激励安排，针对高新技术企业的特点，发行时怎么来做期权，需要相关方面尽快出台指引。
3 境外上市企业期望回归创业板 记者昨日在参加深交所举办的座谈会时了解到，随着创业板即将推出，一些曾经远走境外资本市场上市的公司流露出回归的愿望。
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行情 论坛 资讯)科技园区代表刘卫东说，由于前些年国内市场不好，很多企业都是做好了境外上市架构，目前像开曼群岛等一些境外注册的企业有400多家。中关村(
行情 论坛 资讯)管委会通过和这些企业接触，了解到这些企业有相当一部分准备转回创业板上市。
深圳创新投资集团董事长靳海涛表示，希望创业板支持已经把架构放在境外的或已在境外上市的企业回来上市。西安联合信息董事长李涛也有同感。他说，很多企业因为等不及创业板的推出、等不及审批的复杂过程，就到国外上市了，其实它们非常想回来。他建议，相关各方研究已在境外上市企业回流的问题，这块也是创业板一个很大的资源。
