分析人士普遍认为后市还有下跌空间,市场转强有待政策明朗

　　次贷危机、出口顺差减少、再融资预期以及解禁股套现压力等利空动能集中释放，使得昨日大盘指数探寻新低，一举跌破4000点大关，收盘报3971点，投资者信心遭受严重打击。市场人士认为，如果短期内没有实质性的利好出现，大盘有可能进一步下探至3800点甚至3600点，而前期强势题材个股或面临一个补跌的过程。

　　分析人士建议，此时投资者还是应该多看少动。三月底到四月份是政策出台的密集期，这将是影响股市今后走势的关键时期。只有政策明朗了，大盘才能找到自己的方向。

　　■券商观点

　　国信证券汤小生：大熊市已经确定

　　国信证券首席策略分析师汤小生认为，大熊市已经确定。目前市场面临的主要问题有：在宏观方面，CPI数据高企，经济面临通货膨胀失控的风险。在高通货膨胀的背景下，美国经济的放缓将影响到中国的外需，导致出口下降。出口顺差的减少又将进一步影响到2008年的GDP，从而增加今年实现预期10.5%到11%的GDP增长目标的难度。市场对今年经济形势已经出现悲观情绪。由于影响的滞后性，地产、银行板块上半年业绩或许还有些支撑，但下半年则较为担忧。

　　对后市的判断，汤小生认为，大盘跌破4000点后，按照市场的看法有可能进一步下探至3800点，甚至3600点，短期内个股的风险在加大，特别是前期的强势品种面临更大的补跌风险。但阶段性底部会逐渐探明，如昨日大盘大跌之际，银行、地产板块跌幅已经收窄，如果倒逼出利好，短期或有一波快速短暂的反弹。

　　大摩投资徐胜治：或重回4300-3500点箱体

　　大摩投资咨询公司常务副总经理兼首席证券分析师徐胜治认为，大盘不会立刻转强。他分析，造成本轮市场大跌的主因依然是海外因素，虽然国际股市最近几天出现短暂反弹，但这并不能说明次级债危机的影响已经过去，从近期国际股市以及H股金融类板块特别是银行板块的走势来看，次级债危机波及的范围还是相当大的。而A股前期从5000点跃上6000点的过程中明显是过度炒作，在全线上涨的时候投资者容易忽视估值的高低，而一旦环境发生变化，很多问题便暴露无遗。

　　他指出，就目前情况看，市场面临的最重要的问题还是参与者的投资心理，投资者要回归到合理的心态。此轮调整可能会使得大盘重新回到“5·30”的水平，在4300-3500点之间振荡调整。

　　对于管理层在此时是否应该出手救市，他认为，在上个熊市来临的时候，监管层也曾出台过一些措施试图救市，但市场效果并不明显。政府最近也陆续给到市场一些好的预期，如新基金获批、融资融券、创业板以及股指期货，但如果没有实质性的利好出现，大盘很难出现强劲反弹。

　　广发证券武幼辉：政策明朗大盘才有方向