三、今日焦点

　　巴菲特与华尔街的分野

　　即将过去的一周，国际资本市场关注的焦点，除了中国“两会”释放出来的各种宏观调控和货币政策信号外，巴菲特的举动无疑是焦点之一。

　　关于巴菲特的消息，个个都具有轰动性：一是他最近致股东的一封信，成为商界、投资界和媒体热议话题；二是他接受采访时，给美国经济打上“衰退”标签，并表示不再为三大债券保险商的8000亿美元市政债券提供担保；三是《福布斯》杂志5日公布全球亿万富豪排行榜，巴菲特凭借620亿美元个人财富成为全球新首富。

　　在以上三个消息中，最具争议的是第二个。巴菲特先高调抛出8000亿美元救市计划，再断言衰退，并宣布放弃拯救。这种出尔反尔的论调，似乎不像巴菲特的一贯作风。

　　在我们3月6日刊登的《巴菲特让市场很受伤》一文中，程实博士认为，作为商人，巴菲特不可能丢掉赚钱的原始本性，他刻意唱衰美国，说不定正在寻找更合适的抄底机会。

　　或许这只是一种猜测，但在我不太宽阔的视野中，巴菲特与华尔街之间，是存在明显分野的。

　　这种分野，不在于短期投机与长期投资的区别，也不在于次贷危机中，巴菲特与华尔街划清界限，他曾讥讽华尔街的金融机构，说他们落得如此下场，只能用“恶有恶报”(poetic justice)来形容。这种核心的分野，我认为在于代表美国金融业的华尔街，为了赚钱，在不断放大和扩散人类的弱点和劣根性，而巴菲特却试图让人性的本来面貌受到理性的控制。

　　从华尔街的历史来看，年景好的时候，那些穿着光鲜的银行家、交易员、分析师、审计师等从业者，会以他们的富足和奢华来呈现华尔街的欣欣向荣。可是，每次股价下跌和金融危机来临，尽管华尔街有最严格的监管机制，但丑闻依然扶摇直上，各种贪婪和欺诈的图景也扑面而来。

　　拿这次次贷危机来说，追根究底，无非是一些银行，为了追求利润，利用资产证券化手法，把各种高风险住房抵押贷款，包装成金融产品，然后贴上优质标签，鼓吹房价不断上涨的神话，把这些产品转卖给各国投资者。有时还通过提高杠杆，制造虚假繁荣。

　　但是，泡沫总有一天要破灭，潮水早晚要退去，裸泳者的丑陋一面终究要暴露。巴菲特曾再三警告，衍生品是“大规模杀伤性金融武器”，存在危险，尽管现在很强大，但具有潜在的致命性。

　　现在，衍生品“妖怪”已出瓶了。但华尔街的骗子还在吆喝，衍生品是金融全球化的最高表现。(证券日报　杨小刚)

　　次贷风暴下的中国股市