| 周一是三月的首个交易日，也是两会召开的第一天，两市大盘振荡走高，成交量明显放大，个股普涨。上证指数以4438.27点报收，上涨2.06%.
消息面上，两会召开存在政策面偏暖预期，六成政协委员认为牛市仍将持续，中国平安(601318行情,股吧)31.2亿股限售股流通，权重指标股止跌回稳，均构成多方利好。技术面上，大盘连续3天站上5日均线之上，多方已显现出反攻欲望。随着成交量的放大，市场活跃度提高，反弹力度有望增强。不过，机构间观点分分歧仍在，公募基金相对谨慎，私募基金则较乐观。
●宝盈基金投资总监刘丰元：
| |
|
|
|
|
|
|
在政策面及消息面的利空夹击下，银行股成为昨日股市暴跌的重灾区……
[详细]
|
|
做空动能未完全释放
统计显示，2008年前两个月，上证指数跌幅17.35%，深证指数跌幅10.60%，沪深300指数跌幅12.43%，宝盈鸿利基金的跌幅仅为0.86%.宝盈基金投资总监、宝盈鸿利基金经理刘丰元认为，市场估值见底，但做空动能未释放完毕。
高估值需时间修正
南都：市场经历了连续下跌，应该对目前市场做何判断？
刘丰元：对短期走势的判断很难把握。但可以注意几个方面来把握市场中长期趋势。首先，牛市的基础有两个最主要的因素，一是流动性过剩，二是估值便宜，两者互为因果关系。断言牛市是否结束为时尚早，不过支撑牛市的因素发生了一些改变。
第一是流动性。美国经济下滑，中国出口放缓，外贸顺差放缓等，流动性继续泛滥的趋势变小。
第二是经济的不确定性增加了。股市在下跌的时候，大家对通货膨胀的重视程度逐渐加重。高增长必然伴随高通货膨胀，通货膨胀的治理需要牺牲多少经济增长的速度，这将影响市场预期。
第三是泡沫本身的规律。从一定程度上来说，市场泡沫已经消了很多，但高估值还需要时间向下修正。
此外，市场的估值已经见顶。参照日本市场，牛市的后几年股票继续在涨，但股票的估值已经不涨了。至此，股价上涨主要是由于业绩的驱动，而不是靠估值的提升。A股已经到这个阶段，下一阶段市场不会单纯靠估值来提升，而是更多地靠业绩提升来带动。
|
