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业界激辩宏调要务

源自：股天下时间：2008-7-8 9:30:32

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2008年，全球粮食涨价和大宗商品价格飙升带动全球进入高通胀时期。同样在输入型通胀压力和经济持续多年高增长带来需求急剧增加的影响下，中国国内的高通胀已持续多时。近期油价持续上涨和资本市场的宽幅振荡，更增加了宏观调控的难度。

　　下半年，宏观调控的走势如何？外界异常敏感的人民币加息是否如期而至？在日前举行的第三届中国金融市场投资分析年会上，与会专家就当前宏调应以抑通胀为主，还是以保经济增长为主发表了各自不同的观点。

　　国务院发展研究中心金融所所长夏斌表示，通货膨胀是世界问题，治理需要多国家合作，因此中国不能牺牲自己的增长来控通货膨胀，要保持控通货膨胀和增长的平衡。业界人士表示，夏斌的观点可基本代表官方制定政策的重要依据。而著名经济学家、中欧国际商学院教授许小年则明确表示，“宏调要抑止通货膨胀，不能拖了，越拖风险越大，抑制通货膨胀的成本就越高。”

　　夏斌

　　压物价不是当前宏调首要目标

　　国务院发展研究中心金融所所长夏斌在会上发表观点认为，当前宏观经济政策的首要目标，是尽可能在增长与物价之间取得适度平衡，而不是压物价。

　　夏斌分析，全球通货膨胀的根本原因，是世界经济周期发生了根本的转变。“全球通货膨胀的原因归根到底是这一轮全球性的矛盾，是上一轮经济周期运行的特征所必然产生的结果，如果说是货币原因也是全球的货币原因，而不仅仅是一个国家的货币原因。”因此夏斌认为，扭转这个经济失衡的局面涉及各国经济利益，能不能扭转、如何扭转取决于相关国家政策的博弈和协调，也需要时间，相关国家都应该调整各自的经济政策协同合作紧缩信用。

　　针对目前多数专家所认为的宏观经济政策当前最首要的任务是压通胀的观点，夏斌表示，如果大幅度地减少需求，肯定能把物价降下来。但如果经济增长速度下降过快代价太大，同时像中国这样一个庞大的经济体，如果不讲代价地紧急刹车也容易引发全球性风险。因此他的结论是：从国家利益出发，宏观经济政策的首要目标，是尽可能地在增长与物价之间取得适度平衡，这也是最难的。“一味压物价绝对不是当前宏观经济政策的首要目标。”

　　许小年

　　通胀是今年第一经济难题

　　著名经济学家、中欧国际商学院教授许小年则持有不同的观点。他强调，高通货膨胀是2008年的第一经济难题。他分析称，国际原材料涨价最终都和中国有一定关系。许小年认为，中国经济增长如果不适度放缓，全球资源进展的格局不会改变，国内要有效控制物价就比较困难。他以石油为例分析，全球石油供应紧张和中国快速的能源需求有一定关系。他认为，在国际原油价格和粮食价格没有大幅度回落的情况下，国内通货膨胀压力不会消失。

　　许小年分析认为，短期内美联储不会收紧银根，其宽松货币政策在下半年会继续。“如果美联储的货币政策保持不变，那么国际油价就只能看需求方。而石油的价格不下来，就会推动PPI上涨，并进一步传导到CPI上。”

　　许小年表示，现在监管层不愿加息，主要是考虑太多。而国家宏观经济政策要控制通货膨胀，就要付出成本，否则越拖就越严重，最后付出的成本就越高。目前我国大致处于通货膨胀率在8%到10%的阶段，这个阶段是非常敏感也是非常危险的阶段。如果不采取果断的措施，就会导致“星星之火可以燎原”。

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