国内外豆类主要合约4 月交易情况统计

　　一、行情回顾与分析

　　(一) CBOT 市场回顾与分析

　　CBOT 大豆市场4 月份触底反弹，随后又高位震荡回落。3 月底美国农业部公布种植意向报告， 2008 年美国大豆种植面积预计为7479.3 万英亩，较去年的6363.1 万英亩增加1116.2万英亩，高于市场此前预测的7152.6 万英亩均值。报告之后，大豆大幅下挫，7 月合约一度跌破12 美元，之后触底反弹，主要受到阿根廷罢工阻碍出口销售，从而使得美豆的出口需求增加，同时国际原油价格在4 月份保持非常良好的涨势，月末逼近120 美元，这也造成了全球商品市场通胀压力。在4 月9 日的美国农业部供需报告中显示，07/08 年度库存较3 月份的报告上调2000 万蒲式耳，至1.6 亿蒲式耳，但这份报告未给市场带来太大的利空打压，主要是由于将出口量上调5000 万蒲式耳，在南美收获季节里，美豆因为阿根廷罢工抢占了部分市场，从而提震了出口需求。

　　中旬之后，由于美国玉米主要种植区出现天气问题，延误了玉米的播种，市场预计如果5 月中旬前不能及时播种玉米，那么将有更多的面积转移向大豆，同时阿根廷罢工也进入停歇期等待和政府的谈判，一旦停止罢工，市场就要消化南美季节性供应的压力，大豆冲击14 美元时遇阻回落，4 月30 日美联储公布利率决议之前，美元进入阶段性的反弹行情，也拖累了整个商品市场的走势。最终美联储决定继续降息25 个基点，美国基础利率已经降至2%的水平，后期可能有停止降息的意图，如果美元因此摆脱熊市，那么短期内商品市场也会出现调整。

　　(二) 大连市场回顾与分析

　　大连市场跟随美豆的走势，也是在月初触底后反弹，但是近月合约和远月合约走势背离。主要就是由于播种面积增加的预期会缓解未来年度的供应。而近月合约只能用07 年的国产豆交割，去年由于黑龙江大幅减产，国产豆的库存几乎消耗殆尽，809 合约可能逼仓的预期下，3 月份跟随期货现货价格大幅调整之后，也在库存较低、农民惜售等因素的支撑下，几乎确认了年内的底部，随即稳步反弹，支撑了近月的价格。

　　另外一方面，豆粕在本月的反弹中表现偏强，主要受到禽类、生猪和水产养殖业将在5月份进入旺季，而油厂豆粕库存又偏低，近两个月进口到货量也出现减少的势头，预计供求紧张的格局将会延续一段时间。豆粕市场在3 月份之前大豆、豆油暴涨的过程中始终滞胀，就是由于养殖业需求不旺的打压，而这次利用饲料消费启动的题材进行补涨也是合情合理的。大豆的价格也因此受到了较强的支撑。