影响大豆走势的双刃剑
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源自：华山论剑
时间：2008-5-8 15:01:00
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只要我们昂起不屈的头颅，就没有战胜不了的困难。天佑中华，多难兴邦！
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大豆与玉米比价关系
在2008年3月份之前，由于大豆和玉米具有2：1的比价关系，考虑2008/09年度耕地面积的争夺，两者在价格竞赛中，一直保持你追我赶的劲头。但就在大豆走势疲弱的时候，遭遇玉米“变脸”，前期对大豆利好的与玉米之间的比价关系转眼带来了利空效应，但“罪魁祸首”不是玉米而是天气。在美国主要的玉米种植带，因受春季天气寒冷湿润影响，限制了玉米播种进程。据美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告中显示，截至5月4日当周，玉米种植率为27%，前一周为10%，去年同期为45%，五年均值为59%。玉米播种已经落后约三周时间，是1999年以来最为缓慢的播种进度，农户原计划在5月15日前完成玉米播种，以使玉米单产达到最大值并限制原本计划用于播种玉米的土地转为播种大豆，因为湿润凉爽的天气更有利于大豆的生长。与此同时，早在播种前，从12月和1月期间种植者购买种子的情况便显示农户更倾向于种植大豆。主要原因在于：其一，去年许多种植玉米的农户没有实现之前预期的单产；其二，大豆生长所需的肥料等较少，且今年价格高涨。由此可以看出，大豆种植具有更加牢固的人气基础，不过一旦种植玉米的土地转种大豆，对玉米无疑是利好消息，对大豆则相反。因此即便玉米价格保持高位，大豆价格也很难借力上涨。
进口需求转向 需求量不及预期
在近年2月初，中国遭遇雨雪冰冻灾害，导致油菜籽面积减少，油脂进口需求大量增加的预期支撑豆类价格不断攀升，但事实上受灾面积并不像想象中那么严重，那么当中国需求大增的传言不攻自破时，大豆的上涨行情也如断了线的风筝，急转直下。由于对预期的炒作并不是实实在在的利好因素，因此当时的价格存在虚高的成分，便也合乎情理，但当真实情况被披露时，价格泡沫随着利好传言一起破灭，大豆轰轰烈烈的涨势也暂时落下帷幕。反观国内，自国储抛油后，一方面打压了油脂价格，另一方面也补充了市场的供给。超市中豆油销售情况竟然有序，前期排长龙抢购的局面一扫而空。而随着豆油价格的下跌，油厂积压的大量油粕库存一一显现，供不应求的涨价基础彻底瓦解。还有相当一部分油厂因油粕库存量过大而暂时停止生产，原料大豆的采购计划也随之“搁浅”，虽然近期产区粮点小幅提价，但油厂却一直保持稳价观望的态度，消极的采购心态一览无余。
原油上涨反衬大豆弱势
大豆曾因沾光生物燃料概念，跟随原油上涨“风光一时”，但眼下，虽然原油期货涨势凌厉，大豆期价却连续多日在1300美分/蒲式耳徘徊。其主要原因在于，尽管大豆因具有生物燃料概念，加大了与原油的相关性，但在能源性质方面仍存在根本性的差异：原油是不可再生能源，即随着不断的开采消耗，原油总的储藏量只会越来越少，而大豆却不存在这样的问题。同时，因全球性的粮食危机愈演愈烈，农产品(行情 论坛 资讯)作物“能源化”的社会舆论压力越来越大，也抑制了大豆与原油价格的联动性。因此，当大豆“沦落”为旁观者，眼睁睁的看着原油连创新高却不能“轻举妄动”时，使其此时疲弱的走势被反衬的更加明显。
阿根廷罢工 不定时炸弹
3月阿根廷农户举行的为期三周的罢工活动中断了谷物装船，迫使出口商宣布遭遇不可抗力，其带来的后果便是阿根廷3月大豆出口装船大幅减少，至73,843吨，远低于去年同期的308,115吨，同时亦大幅低于2月出口的224,210吨。而上周，因谈判进展缓慢，农民对谈判的不满情绪日益增长，一些农民团体再次举行了抗议活动，虽然暂时保道路畅通，但联盟的成员拒绝进行任何谷物的出口交易，这或许对本月的出口装船量造成一定程度的影响。本周二政府和农户代表将举行关键的谈判，据悉如果政府不能在6号的谈判中与农业团体就农产品(行情 论坛 资讯)出口税问题达成协议，他们将再次切断公路，抗议政府的农业政策。目前谈判的结果还不得而知，但不同的结果对大豆行情也将产生截然不同的影响。一方面，如果阿政府和农业团体的谈判破裂，可能造成阿根廷农产品(行情 论坛 资讯)运输不畅，国际市场农产品(行情 论坛 资讯)价格很可能将再度走高；另一方面，如果双方能够就大豆在内的部分农产品(行情 论坛 资讯)出口税率问题上作出让步，大豆目前这种弱势调整行情便很难改变。
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◇ 全球今年前5月原铝供给过剩78.4万吨 (07-18)
◇ 危机时黄金保值属性受青睐 (07-18)
◇ 毛棕榈油价格将在2008/09年间上涨 (07-18)
◇ 新制糖年巴西可望产蔗5.55亿吨 (07-18)
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