表三：黄金第一季度关键的一些数据情况：

　　三、 技术分析

　　图二十：伦敦金走势图-趋势线

　　图二十一：伦敦金技术分析图-布林通道

　　伦敦金至2007 年8 月份以来的上涨行情，技术上看近期有结束的迹象，3 月、4 月连续出现两波较大级别的调整，整个上涨趋势，已经发生阶段性的改变，900、880 美元两个重要技术支撑相继失手，目前仍将考验850 美元支撑的可靠性。技术上看，均线系统已经呈现空头排列；布林线已经开始向下发散，中轨呈现反弹压力特点，金价已经顺沿下轨持续发散，预计仍有下跌空间，极有可能寻求800 美元附近支撑。测算空间仍以850、800 美元为支撑。RSI、KDJ 短期指标显示短期仍有下跌空间，可能再超卖区停留更久。

　　图二十二：美元指数走势图

　　美元指数下破75 平台支撑后，迅速下探至70 附近，在70 整数关口得到支撑，目前走势来看，在70-73 之间形成三角形整理，突破整理区间第一目标反弹至73 附近，下一目标有望触及75，金价在美元反弹的情况下再次承压。

　　四、 行情展望

　　综观上述，近期金价的剧烈波动系美元大幅波动引起，4 月30 日美联储宣布降息25 个基点，本次降息之后，美联储是否能够再次降息，未来降息空间还有多大，仍是一个未知数，主要仍将由未来美国经济数据所决定，我们将密切关注基本面情况的变化。

　　由于美元触底反弹，以美元标价的大宗商品价格较美元更加昂贵，抑制了商品价格的上涨，部分资金撤离商品市场进入美元市场，以博取更高的投资收益。众多国际投资基金大批撤离商品市场，导致4 月份黄金市场出现震荡下跌行情，各路资金为避险保值而退出了商品市场，原本具有保值避险功能的黄金，也没有逃出下跌的命运。此时的黄金成为基金抛售的重点对象。

　　最新统计数据表明，本此次级债造成全球金融体系损失达1 万亿美元，目前以爆出3000 亿美元影响，仍有7000 亿美元没有浮出水面，无论这7000 亿爆发在哪里，以什么方式出现，都将对全球金融体系造成剧烈的震动，资金在这会去选择具有一定风险规避性的品种。现在资金的撤离，有利于未来资金重新配比到各个品种中去，黄金在此次重新分配中仍将起到重要的作用。

　　从黄金历史消费季度统计情况上来看，每年的12 月以及次年的1 月、2 月是黄金全年的最高消费季节，金价全年的最高价也容易出现在这时，主要原因是印度、中国等消费大国处在婚庆与传统假日集中期，推动了黄金买盘拉升金价。全年的最低点出现在每年的6-7 月，在9-10 月可迎来全年金价的次高点。回顾今年行情3 月17 日创下的1032美元应该是全年一个高点，近期金价处于下跌过程中，仍没有启稳迹象，预计今年6-7月份会出现一个低点，这个位置很可能出现在800 美元附近。金价跌至3 个月来的新低，但850 美元位置表现出了极强的支撑。若该技术位置失守，金价将有效的打开下行空间，至800 美元之间几无技术支撑。国内期金更是刷新了历史新低。市场空头气氛浓厚。国外市场持仓出现增空减多迹象，而国内市场则出现了多空增仓对峙的不理性局面，者增加了投资黄金期货的风险。

　　金价将在众多矛盾中前行，中短期以美元反弹为主的利空因素将主导金价弱势，但长期看涨的因素没有发生根本改变。近期用“长多短空”的形式看待黄金后市比较恰当，其短期的支撑位在850 美元/盎司，短中期压力位分别在900、930 一线。对于国内金价，短期价格区间在190-202 元/克，中期价格区间180-209 元/ 克。保持短期空头，长期多头思路。

　　北京中期