(2)宏观面分析：
ICE 棉花期货价格呈振荡下行态势。从最近一段时间内的国际现货成交情况看，ICE棉花期货价格已经能够刺激现货需求。5 月1 日，美国农业部公布了4 月18-24 日的美国棉花出口报告。当周，装运日期在2007/08 年度的美国陆地棉净出口签约量为14.58万吨，创下本年度的新高。本周，ICE 棉花期货价格出现了进一步下跌，因此美棉出口量有望保持在一个较高的水平。然而，在ICE 棉花期货价格刺激现货需求的同时，现货需求的增长并没有对ICE 棉花期货价格起到支撑作用。就在美国农业部公布美国陆地棉净出口签约量创下年度新高的当天，ICE 棉花期货7 月合约却下跌了近200 点。我们认为，美元指数正在进行阶段性反弹，对所有商品期货价格都具有较强的负面影响，棉花期货自然不会例外。此外，在基金的炒作下，棉花期货价格与谷物类期货价格的相关性越来越明显，在很多时候无法反映棉花市场基本面的实际情况。最近一段时间，美国商品期货交易委员会在众多市场参与者的提议下，召开了有关棉花期货的专题会议。许多市场参与者对棉花期货在两个月以前出现的大幅波动提出了置疑和抗议。他们一致认为，ICE 棉花期货的有关制度需要修改，以限制过度投机，确保棉花期货发挥其发现价格的功能。虽然美国商品期货委员会尚未对此表态，但一些消息灵通人士表示，ICE 期货交易所正在讨论如何调增棉花期货投机保证金。总之，目前国际棉花现货市场的成交情况已有所好转，应该对棉价起到支撑作用。同时，从技术角度看，ICE 棉花期货7 月合约的近期支撑价位为66.40 美分/磅，因此有望在下周完成筑底过程。
