(三)黑金黄金分道扬镳，原油纪录高位面临调整
近期原油价格连续飙升是少数支撑金价的因素之一，Nymex5月原油期货合约触及每桶119.90美元的纪录高点，也是连续6个交易日触及纪录高点，但期金并未跟随其涨势，似乎进入四月以来黄金就决定与黑金分道扬镳了。虽然黄金与原油价格通常呈现正相关走势，但是其周期和幅度并不一定一致。长期来看原油的上涨必然导致通胀忧虑，而黄金作为规避通胀的传统工具通常会受到资金的青睐而上涨。但是，由于国际金价以美元标价，因此金价走势与美元的关系更为密切，加之原油对黄金的影响是通过整体商品市场传导道金市的，所以美元对金价的影响更为直接。这一点从近来三者之间走势的关联度可见一斑，实际上在原油破位加速上行的过程中，多数时间黄金和美元都是保持一种多空胶着的区间震荡格局。因此，黄金的后市行情判断或许更多的依赖于美元的方向选择。
并且原油毕竟不可能持续保持高速上涨，因为能源价格的飞涨引发的通胀问题已经引起世界多数国家的普遍关注。在这一轮全球食品价格通胀中，起码有30%是石油价格上涨的结果，使用生物能源的汽车第一次大规模地和人争粮食。更主要的原因则是在美元快速贬值下，众多基金涌入包括农产品(行情 论坛 资讯)在内的大宗商品，并把价格推高至非理性的高度。世界粮食计划署已经发出警告，粮食价格居高不下犹如“无声海啸”，使1亿人口买不起需要的食物。因此，在各国的联合干预下，则原油价格短期有可能会发生大幅调整，而原油的回调将令金价雪上加霜。但同时，我们也应看到原油下跌的空间受限。美国能源部本月公布的“能源短期展望报告”预测，2008年纽约国际市场轻质原油期货平均价格为每桶100.61美元。在大多数国际权威分析机构的眼中，百美元以上的油价将是中短期内国际油市的常态。因此，保持高位运行的原油仍然会给关联的金市提供支撑。
