——连豆月报(04.01——04.30)

　　摘要

　　 触低反弹，关键技术位遇阻回落

　　 2008年美国大豆种植面积大幅增加和美元反弹对国际豆价构成压制，阿根廷罢工以及全球商品高价位对大豆价格构成支撑

　　 市场仍面临方向选择，保持震荡偏空思路

　　行情回顾

　　4月，在美国大豆种植面积利空和阿根廷农民罢工利多的相互交织中，CBOT大豆触低反弹，但在关键技术为遇阻回落。7月合约开盘1184美分/蒲式耳，最高1415美分/蒲式耳，最低1121.5美分/蒲式耳，终盘收于1318美分/蒲式耳，较上个月收盘上涨101.75美分/蒲式耳。

　　连豆基本跟随美盘走势，但近强远弱。主力合约A0901走势明显弱于外盘。开盘3882元/吨，最高4249元/吨，最低3835元/吨，收盘4062元/吨，较上月收盘下跌54元/吨。

　　市场成因分析

　　(一)国际市场

　　基本面上，影响CBOT大豆走势的因素主要有以下几个方面：

　　(一)、2008年美国大豆种植面积将大幅增加，有关行业人士认为：行业人士称，2008年美国大豆产量预计约为8000万吨。这对CBOT大豆市场产生利空影响。

　　国际豆价的大幅上扬激励美国农民在2008年耕种更多的大豆。3月31日的美国农业部公布了2008年美国种植意向报告，报告显示，2008年美国大豆种植面积预计为3027万公顷，较去年的2575.1万公顷增加452万公顷，高于市场此前预测的2903万公顷。同时，美国大豆协会驻东南亚地区经理JohnLindblom也表示，12月和1月期间种植户的种子采购情况说明农户更愿意播种大豆。

　　另外，尽管目前CBOT大豆与玉米的比价仍使大豆在种植面积的竞争中不占据优势，但是由于种植成本、单产以及种植带天气等因素的影响，农民将不得不倾向于种植大豆。首先，玉米的种植成本远远高于大豆，而且长时间单一种植玉米将降低土地的单产。其次，美国中西部种植带的持续天气使玉米的种植进度大大落后于往年。美国农业部最新的玉米种植进度报告显示：截至4月27日，在玉米种植面积占全美91%的18个州中，总体进度为10%，落后于去年同期20%和前五年平均35%的进度。而在5月10日之前不能及时播种的玉米基本不能保证高单产的可能。这将导致种植面积偏向于大豆，对CBOT大豆产生利空。

　　(二)阿根廷罢工对美国大豆出口产生影响。

　　进入4月，阿根廷政府提高大豆出口关税引起的农民罢工暂停，农民与进行多轮谈判。这造成阿根廷大豆出口阻滞，刺激美国大豆出口，对CBOT大豆构成利多支撑。据道琼斯5月1日消息，随着阿根廷30天罢工停歇期的结束，农民将于5月3日起恢复罢工抗议活动。农民不会进行农产品(行情 论坛 资讯)买卖交易。农民和政府之间的下一次谈判定于5月6日。

　　但是阿根廷政府采取提高出口关税政策目的主要有两点：一是改变本国农作物种植结构；二是将大豆加工利润留在国内。不过后者对阿根廷的大豆供给影响并不大。