上周（4月21日-25日）商品期货品种互有涨跌，整体呈现胶着状态，而表现最为亮丽的依然是原油和伦敦三个月锡。

　　美元走势依然是主导商品市场的基本力量。上周，美元可谓经历了数年来最为艰难的一周，兑欧元再次创下历史低点之后于24日大幅反弹，并实现了4年来最大幅度的上扬。美元超跌反弹压制了有色金属和农产品(行情 论坛 资讯)上涨空间，不过预计本周将公布的经济数据与利率决定可能引发美元剧烈波动。然而，涨势主要得益于市场改变了对美联储减息的预期。考虑到美国股市回暖，能源与食品价格上扬引发的担忧，投资者由此猜测，虽然面临着美国经济依然停滞的压力，但美联储可能不会延续此前大幅减息举措。目前无论外汇市场还是商品市场，关注焦点均是30日公布的利率决定，如果美联储只下调利率25个基点，或者如部分人士所预料的那样暂停减息，那么美元就有可能延续涨势，从而暂时结束大宗商品涨势。

　　上周纽约原油期价屡次逼近120美元关口，除了美元因素之外，基本面影响更为显著。卡塔尔石油部长阿提亚27日表示，欧佩克不具有“神奇的解决办法”以缓解创纪录高位的油价。他称，欧佩克并不对油价飙升感到困惑，也不应该承担油价上涨的责任，因为石油市场供应充足，他还指责投机者和地缘政治因素是目前油价上涨的主要原因。相对而言，阿提亚更为担忧全球粮食短缺以及生物燃料加速增长。而欧佩克轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长沙基卜·哈利勒也赞同这一观点。他重申，当前的高油价并非供不应求所致，而是市场投机的结果。

　　令人担忧的是，原油市场的供应形势正日益严峻，这些事件包括：在石油工人举行罢工以及能源基础设施遭遇一系列武装袭击后，尼日利亚大约58%的石油产能依然关闭；英国石油公司宣布，受员工罢工事件影响，该公司被迫关闭负责输送英国近一半原油产量的一条重要输油管道；法国石油公司道达尔的分公司暂停利比亚Al-Jurf油气田的生产。该油气田每天生产大约45，000桶原油；美国和伊朗在海湾船只对峙事件仍未结束，双方还在相互指责对方是挑衅行为等。

　　金属方面，伦敦期锡一枝独秀且迭创历史新高，成为市场的明星品种。其中印尼和中国的减产导致锡供应偏紧，支撑了期锡价格，同时也成为主力资金大胆做多的源动力。据国际投行麦格理银行统计，中国受锡市场的持续升水影响，产量在第一季度迅速下跌，中国连续第8个月成为精锡及其合金的净进口国。同时，主要产锡国印尼的限制出口政策也令全球锡供应雪上加霜。自锡出口条例2007年初在印尼生效以来，锡价便一直上涨，为避免发生过多地开采锡矿，印尼政府向锡条生产商课以限额生产而将限制锡条出口。

　　品种交易所21日25日涨跌幅度（％）单位

　　原油ＮＹＭＥＸ116．63119．372．742．35美元／桶

　　黄金ＣＯＭＥＸ917．6894．8－18．8－2．05美元／盎司

　　橡胶ＴＯＣＯＭ295．53004．51．52日元／公斤

　　铜ＬＭＥ86288620－8－0．09美元／吨

　　铝ＬＭＥ30453004－41－1．35美元／吨

　　锌ＬＭＥ22302314843．77美元／吨

　　锡ＬＭＥ2180023862．52062．59．46美元／吨

　　铂金ＮＹＭＥＸ2027．31978－49．3－2．43美元／盎司

　　白银ＣＯＭＥＸ17361695－41－2．36美分／盎司

　　大豆ＣＢＯＴ1315．4134832．62．48美分／蒲式耳

　　玉米ＣＢＯＴ593．6601．47．81．31美分／蒲式耳

　　小麦ＣＢＯＴ845．6822．6－23－2．71美分／蒲式耳

　　豆油ＣＢＯＴ58．9959．980．991．68美分／磅

　　棉花ＮＹＢＯＴ73．3571．44－1．91－2．6美分／磅

　　原糖ＩＣＥ11．8311．37－0．46－3．88美分／磅

　　Observation

　　■ 一周国际期市监测