进入3月以来，外盘金围绕960-980美元一线展开了激烈的争夺，多空双方在千元心理点位分歧摆出，但是近期黄金的基本面利多因素远大于利空因素的影响，在周边商品市场大幅下挫的促使下，黄金成了保值避险的唯一品种，吸引了场外大量的买单推高金价突破千元大关。在突破了千元之后，黄金的未来会如何呢？这是新一轮牛市的终点，还是新一轮牛市的起点呢？ 黄金价格主要受到美元汇率，国际政局、石油供求、供求因素的影响。其中最重要的是美元汇率因素与国际政局的影响。美国第五大投行贝尔斯登宣布受次级债影响现金流出现问题，寻求资金援助，纽约联储通过摩根大通出资以2美元每股的价格收购了贝尔斯登的资产，以缓解金融动荡带来的负面影响，美元也在此消息的影响下创出70.698的新低，次级债深层次影响逐步浮出水面，未来仍有可能爆出刺激债的后续影响，美经济仍将进行长时间的修复。

　　时下，美国经济步入衰退在业内已成定论。3月18日美联储再次降息75个基点，调整后为2.25%，目前来看在通货膨胀和经济衰退之间，美联储选择了挽救后者。今后，美联储还会不断出台一些挽救经济的举措，而这些举措的结果是一样的，那就是打击美元，相应地，通货膨胀会不断加强，甚至出现滞胀。对于黄金来说，由于具有商品和货币的双重属性，是抵制通胀的天然工具。于是，大量资金进入市场，黄金还有强劲的增长势头。

　　根据CFTC最新持仓报告显示，COMEX期金4月合约，截至3月11日当周，总计未平仓合约由3月11日当周的486992手大幅度增加166489手至653481手。其中，基金净多头头寸小幅增加1114手至241711手。来自巴克莱最近的一份金属报告称，全球最大的黄金ETF基金——StreetTRACKS继续在现货市场上加仓黄金头寸，其认购量上升了7.4吨。同时，该投行跟踪的13只大型黄金ETF总的黄金持仓量达到了925吨。“显示了投资者长期持有黄金的兴趣依旧保持在记录高位。”该份报告总结认为。

　　自2008年年初以来，现货金的价格已累计上涨约19%，去年涨幅为32%。不过，按照不变购买力的美元计价，1000美元/盎司的金价并不高。金价曾在1980年一度达到850美元/盎司。1980年来，美元已经贬值了很多。按照美联储公布的CPI数据，1985年是100，现在是217，也就是说，现在的1000美元只相当于1985年的500美元不到，1980年的850美元则相当于现在的2200美元左右。所以，相对当时最高价850美元/盎司，目前金价还有很大上升空间。

　　北京中期 吴峥峥