不可否认，金属锌由于其产量严重高于其需求量导致库存压力沉重，同时全球经济出现衰退导致金属锌的需求进一步下滑，在利空基本面的左右下金属锌逐步下行。从K线图上，国内金属锌期货价格最低跌到17705点，基本抵达自去年11月以来的底部，而国际市场与国内市场相似，也是处在去年11月以来的底部2200点一线。无论是国内市场还是伦敦金属市场期价都回落到底部，这应该是对当前金属锌基本面的全面真实反映。换句话说，也正是基本面的压力才使得价格能够回落到目前的低位。

　　但是如果进行逆向思维来考虑期价对利空的反应，正好给投资者创造了低位买进的机会。假如在如此利空之下，期价还维持在高位，那么高价对应着产量利空，对于投资者来讲是无论如何也不敢有开多的想法。市场对压力反应导致价格回落到低位，后期没有新的利空出现，其价格再度回落空间基本没有。也就是进行开多操作相对风险较小，后市在利空基本面的重压下即便不出现大幅反弹行情，对于多头来讲也很难遭遇巨额亏损。

　　从上面分析来看，开多风险不大，只要后市有上涨的机会那就能获利出局。根据对沪锌主力ZN807合约的追踪，在期货价格抵达底部之际，借助市场众多散户还抱着产量压力这一利空因素不放依旧进行开空操作，主力多头则在底部开始悄悄吸纳。从沪锌K线和持仓变化图可以明确看出，沪锌在价格抵达19000点以下后，持仓开始出现大幅增加。其实低位增仓的主力多头有着与上文一致的分析策略，即：期价再度下跌空间不大，承受亏损的风险较小。在市场消息面平静的情况下，资金介入完全可以制造一波行情。可见目前在低位主力多头主动悄悄在低位吸仓，也就做好后市发动上攻的打算。

　　当然在各方因素都配合情况下，我国四川地区意外发生7.8级大地震，催生出多头行情提早到来。有些投资者可能认为四川省不是锌的主产省，预计对金属锌的影响不大，但是由于地震震级较大，周边省份也都受到影响。根据统计，云南、陕西、广西等省份合计产量基本接近全国产量的50%。如果这么多的产能遭遇破坏，那么利多是可想而知的。仅从产量方面研究是对地震造成影响的最初级考虑，后面还有深层次的因素。比如后期灾后重建，增加基础设施投资，甚至可以联想到为了后期国家会不会为了刺激灾后重建而放松目前正在实行的紧缩性货币政策，增加灾区的货币投放等。这都是中线因素，后期的反弹再度延续也就不用怀疑了。

　　综合来看，目前来看金属锌快速反弹行情并非是随便展开的，投资者要善于研究行情对基本面反映程度和主力资金布仓情况以及对一些突发事件保持敏感，只有这样才能在看似没有机会的行情提前嗅到即将爆发的行情。(车 勇）