国际商品期货市场上，最为抢眼的品种当属原油。远的不讲，最近两年的国际原油价格大幅上涨的变化足以说明这一点。2007年1月份，原油最低价格一度创造52.73美元/每桶，从此以后，牛蹄奋起，一路上涨，2007年6月1日收盘价破70美元关口、10月15日破80美元关口、11月2日破90美元关口、2008年2月26日破100美元心理大关，尽管其后几个交易日内价格稍有回落，但多头依然不依不饶，4月11日破110美元关口、5月6日破120美元大关。国际原油价格咋就那么牛呢？

　　供求因素是导致国际原油价格持续上涨的根本原因。在当前原油供应量变化不大的前提下，随着近年来新兴市场经济国家经济的快速增长，国际市场原油需求快速增长，专家预测2007年全球原油日均需求量为8590万桶，比上年增加1.5%；2008年上升至8800万桶，比去年再度增加2.4%；2015年有望达到9800万桶。巨大的市场需求下原油不涨才怪呢。

　　从2007年4月份美国爆发次贷危机以来，反映美国经济动向的重要指标美国制造业指数、采购经理指数一直比较低迷。最新的数据显示，4月份美国消费者信心指数从3月时的69.5降至62.6，这是1982年以来最低水平，由此导致美元指数近期来一直在71-72左右盘整。美元持续贬值直接推动国际油价大幅上涨。

　　为缓和次贷危机对美国经济的冲击，美联储多次向金融市场注资和降低银行利息，以增加市场流动性。从2007年4月开始至今，美联储共降息325个基点。上述干预措施的直接结果导致市场上流动性过剩，CPI指数上涨。美国1月CPI上升4.3%，创去年9月来最大年率升幅；日本1月全国核心消费者物价指数(CPI)较上年同期成长0.8%，日本1月全国整体CPI较上年同期成长0.7%；欧洲1月份指数折合年率高达2.3%，2月份达到3.3%；其中，德国为2.8%、法国为2.8%、瑞士为2.4%。国际CPI指数高企也在一定程度上推动了原油价格的上涨。

　　以获利为目的的投机基金当然不会错过这绝佳的投机机会，表现为在接连数周单边上涨的情况下，原油总持仓和净多头寸连续增加，因此，投机基金的过度炒作也使原油价格火上浇油。

　　原油已经成为当前各个国家最重要的能源之一，国际原油价格高企会严重影响国际经济的正常发展进程、加大国际经济走向衰退的可能。1984年因国际油价高企导致的美国经济危机就是一个实例。

　　增加供应是改变原油牛市行情的根本措施，但在当前阶段和技术条件下，高企的原油价格难以诱发OPEC增加原油供应数量，剩下的办法只能是依靠自己增加能源供应渠道。如布什提出的生物能源概念、我国的新能源计划等，但这些设想从计划到落实不仅需要较长的时间，即使落实也难以撼动原油在能源使用结构中的主导地位。

　　降低原油需求数量当然也是抑制原油价格的一种手段，如我国提出的节能减排计划、新能源替代计划等，但这些措施能使原油价格降低多大幅度目前很难断定。

　　以上措施都难以在短期内控制原油价格上涨，最多只能在一定程度上减缓原油价格上涨的步伐。看来，目前阶段我们唯一能够调整的就是自己的思路了，毕竟高油价的时代已经到来，让我们默默承受吧。

　　(格林期货 李永民）