尽管期货市场的高风险让人却步，但性质类似股票的商品期货基金无疑正让各地投资者垂涎三尺。

　　根据晨星公司4月中旬的资料，两只跟踪天然气期货的基金：美国天然气基金和道琼斯-AIG基金在第一季度的收益高达33%。金属期货基金这年的收益也不错，道琼斯-AIG铜业基金和ISHARE银业基金今年第一季度收益分别达到25%和16%。

　　商品基金：亦股票亦期货

　　自2007年第三季度开始，全球股市纷纷出现回调或波动。以龙头指数——道琼斯工业指数为例，自2007年10月9日的14280点开始到现在的12763点，下跌了约11%。房地产市场方面则问题更严重，美国次贷危机造成的影响和冲击到现在仍没有见底的迹象，美国房地产价格下跌不已，房地产债券成为投资者尽量回避的投资品种。而且，在美国的带动下，很多国家的房地产市场出现高位向下的走势。

　　而商品期货市场在过去一年里，表现出强劲的升势。尤其进入2008年后，在石油、天然气、食品和黄金的带动下，商品期货市场给予了许多投资者丰厚的回报。

　　相对应于商品期货交易的高波动性和高风险性，商品期货基金成为全球不少相对稳健型资金追逐利润和规避的场所，其交易特点类似股票，收益挂钩又对应着商品。

　　商品期货基金2008年以来的盈利表现就远优异于大多数的基金。据美国退休基金统计，2008年第一季度，全美的基金出现亏损，幅度为3.88%。其中，股票型基金亏损9.5%左右，国际股票基金亏损9.1%，房地产基金稍有1.35%的盈利，债券型基金盈利2.14%，只有商品期货基金独占鳌头盈利达到9.51%。

　　操盘方式：紧跟商品指数

　　和许多的投资型基金一样，大多商品期货基金主要采取紧盯商品期货指数的策略。商品期货指数和股票期货指数的产生方法一致，即按不同比例选取部分大宗商品(主要包括石油、天然气、农产品(行情 论坛 资讯)和金属等)的期货交易价格为基础，以加权方式综合得出其指数价格。

　　目前，国际上比较受投资者认同的商品期货基金指数有：道琼斯AIG商品指数(Dow Jones AIG Commodity Index)，标准普尔高盛商品指数(Standard & Poors Goldman Sachs Commodities Index)，路透CRB指数(Reuters-CRB Indices)和罗杰斯国际商品指数( The Rogers International Commodity Index)等。各指数在商品种类组成选择的偏重上有所不同。

　　近5年来，商品期货指数的走势非常好，远高于同期的股票指数。2004年初到现在，道琼斯AIG商品指数从135点升到215点，升幅为59%。同期，道琼斯工业指数虽然升幅已经达到21%，仍远落后于道琼斯AIG商品指数。

　　进入2008年以来，两者间的差距更加明显，与道琼斯工业指数0.3%的跌幅相比，道琼斯AIG商品指数上涨13%的表现自然能吸引更多投资者的青睐。

　　商品期货基金的优异表现让投资者对商品期货市场的乐观情绪高涨。引用一位资深石油交易分析师的话说：“只要全球经济不出现大规模的衰退，石油和大宗商品的交易价格只会保持目前的强劲势头。”而在很多分析师看来，美国经济减缓而引发的全球经济衰退迟迟没有到来，更增加了投资者们对未来的乐观情绪。

　　通胀之忧

　　不过，商品期货市场的火爆带来了不少隐忧，通货膨胀和消费的降低就是其中两个最为政府所关注的问题。

　　4月23日，欧洲央行表示，欧洲15国3月的通货膨胀率已达3.6%，远高于其希望控制的2%以内。分析家认为，欧洲将不会步美国和英国后尘而减息。

　　有报道称美国联邦立法机构将不支持或延迟批准两项关于新商品期货交易条例的审批，就是源于对商品期货交易价格再上涨将很可能推动恶性通货膨胀有相当大的担心。

　　商品价格的高涨所引发的问题不仅仅表现在经济层面上。由于过去几年大宗商品交易价格的加速走高，已经给一些国家造成了一定的恶性(或潜在恶性)通货膨胀，进而引发出了更严重的社会问题。海地和津巴布韦等国家因物价飞涨而爆发的社会骚乱是很好的例子。