第一季度商品指数投资增长400亿美元，达1850亿美元

　　证券时报记者 李辉

　　本报讯 据花旗集团分析师称，随着投资者规避通胀及美元贬值风险，纷纷涌入商品市场，今年第一季度，全球商品投资规模增长20%，达到了4000亿美元。

　　据花旗集团分析师艾伦·希普和亚历克斯·童可斯周一在报告中称，今年第一季度全球商品指数投资增长400亿美元，达到了1850亿美元，增幅较2007年全年还大。

　　“投资资金涌入商品市场进一步推高了商品价格”，该报告称，“美元贬值一直是吸引基金进入商品市场的主要宏观因素。此外，吸引基金的因素还包括实际利率下降及通胀忧虑。”

　　今年以来原油、黄金、铂金、小麦、玉米及大豆等期货品种纷纷创下新高，也推动商品指数连续创下新高。而与此相对比的是，去年S&P 500指数只上涨了3.5%，而今年以来则下跌了6.5%。

　　据花旗集团分析师称，CTA基金在商品市场上的投资份额仅次于指数基金。截至今年第一季度，CTA基金商品投资规模达到了940亿美元，较去年末增长了18%。对冲基金在商品市场上的投资规模紧随CTA基金之后，排在第三位。对冲基金今年第一季度持有商品头寸规模达到了750亿美元，较2007年底增长了25%。据希普和童可斯的估计，截至今年第一季度，全球流入商品市场的新增投资资金规模达到700亿美元。

　　截至今年3月底，交易所交易基金(ETFs)在商品市场上的投资份额达到460亿美元，较2007年底的350亿美元增长了31%。ETFs基金跟踪股票、债券以及商品指数，相比同类的共同基金，投资成本更加便宜和方便。

　　花旗集团称，过去一个季度里资金如潮涌般进入商品市场的景象目前正在消退，“这种现象难以持续。”报告称，始于去年的信贷危机，使得商品供给新增产能以及进行基础设施建设更加难以获得银行融资支持，这有助于需求降温。信贷危机的影响随着资金流向商品市场加剧，不过，该行分析师认为这种现象是暂时的。

　　ING投资管理公司旗下管理15亿美元自然资源基金的吉姆·威尔称，眼下金融资产不值得信赖了。他表示，商品价格出现了季节性高点，商品市场应该会出现回落，不过这也是一个机会。

　　“在目前经济环境中，供给方面的制约不断出现，这将令商品价格维持高位。”他说，“资本成本也在上升，只要生产边际成本上升，这就表明价格会继续上升。”

　　希普和童可斯称，尽管近些年商品价格上涨刺激了商品供给方面的投资，但需求上升的长期基本面及生产受到制约前景仍未受到影响。