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只要我们昂起不屈的头颅，就没有战胜不了的困难。天佑中华，多难兴邦！
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3月份以来，ＱＤＩＩ“翻船”的消息接连不断。先是一款基金ＱＤＩＩ创下了10年来国内证券基金净值的新低；接着，一款银行系ＱＤＩＩ因为4个月巨亏50％而遭清盘。投资者闻讯后，不免担心手中的ＱＤＩＩ会不会也遭清盘，巨额浮亏由此变成实亏？
对于ＱＤＩＩ的净值下跌，投资者已显得有些麻木。在目前海外股市尚未走出低迷的状况下，指望ＱＤＩＩ依靠自身能力来“咸鱼翻身”，近似“痴人说梦”。ＱＤＩＩ走到这一步，埋怨海外股市不争气，实际属于找借口。近来，经常可以听到ＱＤＩＩ自我辩解的声音。例如，有ＱＤＩＩ经理举例称，截至3月18日，全球跟踪ＭＳＣＩ指数的10亿规模以上的基金共有37只，而该基金ＱＤＩＩ的业绩排名位居第17名，相比富兰克林、ＩＮＧ、摩根斯坦利旗下的类似基金表现都要好。听了这话，如同一个成绩差劲的孩子对父母说，不是我学习不认真，而是全班同学都没有考好。那么，究竟该这样评判呢？为人父母的恐怕不会没有正确答案。可惜，ＱＤＩＩ至今仍未公开承认自己错在哪里。
看看ＱＤＩＩ公布的投资组合，不免要吓一跳。上投摩根亚太优势基金成立于去年10月22日，到年底已经近似满仓。其中，股票、债券、基金、货币市场工具、其他资产的持有比例分别为91．02％、0％、4．79％、2．18％、2．01％。如此大胆的操作及快速的建仓速度，是以前Ａ股基金也很少见的。而且，这种不配置低风险资产的“莽撞”行为，与海外股市拉开震荡帷幕几乎同步。上投摩根亚太优势基金持有的香港股票比例高达44．77％，港股于去年10月末因“港股直通车”预期落空而大跌，恒生指数的跌幅一度超过30％。作为“活靶子”的上投摩根亚太优势基金遭此大跌，自然是元气大伤。可悲的是，其他ＱＤＩＩ虽不像上投摩根亚太优势基金那样近似满仓操作，但调整行情中没有控制好仓位的“大有人在”。例如，中国银行一款投资于新兴市场的ＱＤＩＩ，今年2月末的股票基金持有比例，居然从去年12月末的72．27％提高至77．13％。
市场大跌不知减仓，是散户投资者的“通病”，如今却传染给了ＱＤＩＩ。这当然要让投资者大跌眼镜。现在再问投资者要不要投资ＱＤＩＩ，已经很少有人会像去年10月那样热捧ＱＤＩＩ了。一项媒体调查显示，在2600多名ＱＤＩＩ投资者中，超过半数的人购买ＱＤＩＩ的原因是“被前期宣传吸引，对收益有较高预期”；认为“次级债危机影响仍然巨大，翻身困难”和ＱＤＩＩ“必死无疑”的投资者总数高达52％；问及是否愿意在现在“抄底”，仅有3％的投资者感兴趣。可见，ＱＤＩＩ已经伤了投资者的心。
对于ＱＤＩＩ的集体犯错，有人认为是制度安排的失当，不该让ＱＤＩＩ在错误的时间成为“港股直通车”投资炒作的“炮灰”。其实，长期投资可以不过于讲究入市的时机，而看重如何把握投资策略。倘若ＱＤＩＩ在去年10月已经发生次贷风波之后仍不懂得风险控制，而只会搭乘牛市“顺风车”，早晚是要在市场风险中“摔倒”的。ＱＤＩＩ的失败，不是环境不好的问题，而是自我能力“蹩脚”的结果。
ＱＤＩＩ的失败，还说明能力的提高不是单靠花钱能买来的。在ＱＤＩＩ的运作中，基金公司不乏花钱的大动作。例如，请来台湾的顾问操盘，再有海外机构当参谋。可经过这些“高手”的指点后，投资者有一种被出卖的感觉。有市场人士指出，“台湾地区ＱＤＩＩ基金的管理在全球处于比较落后的地位，基金经理缺乏必要的投研决策能力，而是主要依靠外方，是一种比较失败的模式。”更有投资者质疑，ＱＤＩＩ基金的境外投资顾问在那些国际大行们建议ＱＤＩＩ基金快速建仓时，他们自己的资金有无进行反向交易，从而损害ＱＤＩＩ基金的利益？
ＱＤＩＩ作为一个新品种，其存在本来并没有错。例如，上周的上证指数下跌5．70％，而恒生指数上涨了10．32％，ＱＤＩＩ就可发挥分散单一市场投资风险的作用。如今ＱＤＩＩ走到如此悲惨的一步，确实值得各方从更深的层面加以反思。
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