宁波华翔（002048）内涵式增长与外延式扩张并进

　　●受益汽车行业增长。在国内整车市场快速增长以及零部件国产化率不断提高的背景下，我国汽车零配件企业迎来了发展的春天。公司依托低成本及技术优势在国内及国际市场上快速扩张，演绎"中国式"汽配企业成长之路。

　　●2007年经营良好。公司2007年实现主营业务收入26.43亿元，同比增长66.75%，实现净利润1.44亿元，同比增长43.04%，其中近几年来主营业务收入年均增速在30%以上，同时各个业务比例也得到了一定的优化。

　　●内涵式增长年均30%以上。公司的产品系立足于内饰件领域，通过新客户的不断开发，提高其销售增速，此外公司产品将从单个零部件向总成模块化方向发展，目前还处在总成化初级阶段，模块化乃未来目标。新增客户的开发和配套收入的增长将保证公司业务增速。

　　●外延式扩张加速公司发展。2007年公司收购富奥可谓影响深远，既加强了与一汽集团的联系，能扩大公司未来销量，又奠定了其在国内汽配行业的地位。我们认为为应对国内和国际市场的发展，未来公司将继续国内和国际的收购之路。

　　●增发保证后续发展。公司拟非公开发行不超过4000万股，募集10.36亿资金投资6大项目，其中为东北汽车基地配套的项目占全部募集金额的56%，若项目达产，将大幅提升公司收入与利润，对此我们保持乐观。

　　●投资策略。预计公司2008年-2010年EPS分别为0.82元、1.13元和1.58元，虽然目前国内A股市场汽车行业2008年动态PE已降为22倍左右，但考虑到公司在汽配行业中内外饰件领域的龙头地位，以及高速成长性，我们给予公司一定的估值溢价，以2008年35倍PE计算，其合理股价为28.7元，给予"推荐"评级。
　　（长城证券）

　　佛山照明(000541)低市盈率 有望反弹

　　周三沪深两市大盘冲高后再度回落，中石油再度对股指起到了极大的拖累作用，但是大盘继续大幅度向下做空动能比较有限，在市场进入震荡筑底之际，可关注那些业绩突出、价值相对低估的超跌蓝筹品种，如佛山照明，该股目前市盈率水平不高，有望强劲反弹。

　　公司是全国电光源大型骨干企业，享有自营进出口业务经营权，生产和经营电光源产品，在国内、国际市场上享有中国灯王美誉，是全国电光源行业中规模最大、质量最好、创汇最高、效益最佳的外向型企业；工业总产值、利税总额、出口创汇、人均劳动生产率等主要指标均居全国同行首位。

　　绿色照明工程是"十一五"期间国家组织实施的10大节能工程之一，国家将采取措施推动政府机构优先采购高效照明节电产品，将高效照明产品纳入节能产品目录，研究鼓励高效照明产品生产、使用的财政税收政策，而公司绿色照明光源处于供不应求状态，未来发展潜力巨大。

　　目前该股市盈率仅17倍出头，价值明显低估，而经过前期持续下跌后，目前该股已构筑小双底形态，短线有望反弹，值得投资者密切关注。
　　（方正证券 方江）

　　中国铁建（601186）基建行业景气 成长性佳

　　周三沪深大盘冲高回落，盘面上看，中国太保出现大跌，已经跌破发行价，这说明市场已疲软到极点，操作上建议投资者可适当关注一些成长性好的低价品种，中国铁建就是一只不错的个股。

　　作为我国最大的多功能综合型建设集团之一，公司综合实力雄厚，未来随着我国经济的持续增长，我国城市化进程和产业优化升级有望加速推进，将推动建筑市场需求总量的不断增加，而在铁路需求方面，由于我国铁路建设的严重不足，经过前后6次大提速后，运力已近极限，未来通过提高承重能力、加大运输速度和密度来提升运力的潜力相对有限，只有加速修建新线才能缓解目前铁路运输紧张的局面。公路方面，虽然我国公路建设增长很快，但仍不能满足社会经济发展的结构性要求，未来需求仍将持续增长。

　　此外，未来城市轨道交通的快速发展也扩大了市场空间，公司在业务范围内几乎覆盖了基础设施建设的所有领域，不仅是我国最大的铁路建设集团之一，最大的公路承包商之一，还是我国桥梁隧道以及城市轨道交通建设的领导者之一，具有较强的优势。未来随着"十一五"规划的逐步实施，公司有望维持快速发展，成长性较高。由于该股上市定位合理，一旦大盘企稳，有望率先反弹，可适当关注。
　　（浙商证券 陈泳潮）