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| 中煤能源：三大业务发展态势良好 |
| 来源:中国证券报 时间:2008-5-20 0:00:00 |
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□世基投资/河南万国 李红胜
中煤能源（601898）是我国第二大煤炭企业，致力于发展成为拥有煤炭生产、煤化工和煤矿装备制造三大核心业务、产业链协调发展的特大型现代化能源公司。公司拥有国内比较完善的煤炭销售和营销网络，行业龙头地位比较突出，投资者可适当关注。
三大业务发展态势良好
在煤炭业全面景气的情况下，2007年公司煤炭生产、煤化工和煤矿装备制造三大业务板块均呈现良好增长态势。受益于煤、焦产品销售量增加和销售价格的提高，公司2007年煤炭业务营业收入达到273.30亿元，比2006年增加53.08亿元，同比增长24.1%；煤焦化业务营业收入44.70亿元，增加23.81亿，同比增长114.0%；煤矿装备业务营业收入也增长29.4%，达到35.95亿元。
由于产品价格同比上涨快于成本增长，2007年公司三大主业毛利率均有提升。数据显示，公司的煤炭业务毛利率增加4.6个百分点至51.2%，煤焦化业务毛利率提高3.3个百分点至19.2%，煤矿装备业务毛利率增加0.7个百分点至19.8%。公司综合毛利率则提高2.4个百分点到43.0%。
公司发行A股募集的资金将主要投向煤化工领域。公司鄂尔多斯420万吨/年甲醇、300万吨/年二甲醚和黑龙江180万吨/年甲醇、60万吨/年烯烃项目均已获得比较充足的煤炭资源储备保障。公司内蒙古鄂尔多斯煤化工项目将获得配套煤炭资源44亿吨，目前已完成地质勘探及报告评审工作，签署了资源转让协议，并支付了部分转让价款。
业绩持续增长
公司2007年年报显示，公司2007年实现营业总收入368.23亿元，比上年增长29.9%；实现利润总额71.47亿元，比上年增长83.28%。公司近期又公布了今年一季度生产经营情况。一季度，公司三大主业主要产品产量均继续保持较快增长。数据显示，今年一季度，公司共实现原煤产量2462.4万吨，同比增长15.0%。其中，公司自产原煤为2305.5万吨，同比增长14.4%。公司今年一度共实现煤炭贸易量2086万吨，与上年同期基本持平。在一季度的煤炭贸易量中，国内销量为1748万吨，同比增长12.2%；出口量为338万吨，同比下降26%。
二级市场上，该股前期遭遇大盘大跌，并随大盘持续调整，但该股随后缩量整理，并先于大盘见底。经历4月下旬放量反弹之后，该股当前处于强势整理态势，目前已在底部构筑复合头肩底形态，后市有望继续反弹，投资者可适当关注。 |
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